全球MDI產(chǎn)能將持續(xù)向頭部企業(yè)集中 中國市場呈寡頭壟斷 且貿(mào)易順差局面穩(wěn)定

近年來，全球MDI生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)擴(kuò)能，帶動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能逐年遞增，2023年同比增長2.73%。預(yù)計(jì)到2025年其產(chǎn)能將達(dá)到1132萬噸，屆時(shí)產(chǎn)能將進(jìn)一步向萬學(xué)化學(xué)和巴斯夫兩大頭部企業(yè)集中。與此同時(shí)，在全球低碳經(jīng)濟(jì)浪潮下，巴斯夫和科思創(chuàng)也開始布局生物基MDI，目前已取得一些成果。國內(nèi)市場方面，近年來我國MDI行業(yè)產(chǎn)能也在增長，2023年同比增長9.38%。與全球相比，我國MDI生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量更少，產(chǎn)能集中度也更高，且市場呈現(xiàn)萬華化學(xué)寡頭壟斷競爭格局。此外，我國已成為MDI凈出口國，近年來出口規(guī)模始終大于進(jìn)口規(guī)模，且行業(yè)貿(mào)易順差局面穩(wěn)定。

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1.MDI產(chǎn)業(yè)鏈圖解

根據(jù)觀研報(bào)告網(wǎng)發(fā)布的《中國MDI行業(yè)現(xiàn)狀深度研究與投資前景預(yù)測報(bào)告（2024-2031年）》顯示，MDI?即二苯基甲烷二異氰酸酯，是一種高性能的化學(xué)材料，具有耐熱性強(qiáng)、耐化學(xué)性好、強(qiáng)度高等優(yōu)點(diǎn)。從產(chǎn)業(yè)鏈看，MDI產(chǎn)業(yè)鏈上游包括苯胺、甲醛、液氯、一氧化碳等原材料；中游為MDI生產(chǎn)與供應(yīng)，根據(jù)官能度（指一分子中能參與反應(yīng)的官能團(tuán)數(shù)量）不同，其可分為純MDI和聚合MDI；下游為應(yīng)用領(lǐng)域，包括但不限于冰箱冷柜、膠粘劑、汽車、家具、漿料、鞋底原料、氨綸、?TPU（熱塑性聚氨酯彈性體）等。

資料來源：觀研天下整理

2.全球MDI產(chǎn)能逐年遞增，產(chǎn)能將進(jìn)一步將頭部企業(yè)集中

近年來，為了滿足下游市場發(fā)展需求，全球MDI生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)擴(kuò)能，帶動(dòng)行業(yè)產(chǎn)能逐年遞增，由2018年的838萬噸上升至2023年的1017萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到3.95%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

據(jù)悉，MDI被認(rèn)為是化工行業(yè)綜合壁壘最高的大宗產(chǎn)品之一，產(chǎn)業(yè)鏈涉及劇毒光氣、氯氣，且生產(chǎn)工藝復(fù)雜、技術(shù)壁壘高、擴(kuò)產(chǎn)周期較長（一般需要5年左右）、投資額高。因此，全球MDI生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量少，產(chǎn)能分布集中。具體來看，截至2023年底，全球MDI生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量僅有8家，萬華化學(xué)、巴斯夫、科思創(chuàng)等五家企業(yè)占據(jù)了大部分的產(chǎn)能，合計(jì)占比達(dá)到91.65%。其中，萬華化學(xué)的MDI產(chǎn)能位居全球首位，2023年達(dá)到315萬噸，占比30.97%，相較第二名的巴斯夫高出12.09%。目前，萬華化學(xué)、巴斯夫等企業(yè)仍在擴(kuò)能，隨著生產(chǎn)裝置相繼建成投產(chǎn)，預(yù)計(jì)到2025年全球MDI產(chǎn)能將達(dá)到1132萬噸。屆時(shí)全球MDI產(chǎn)能將進(jìn)一步向頭部企業(yè)集中，萬華化學(xué)和巴斯夫的MDI產(chǎn)能占比將提升至33.13%和20.05%，行業(yè)話語權(quán)有望進(jìn)一步增強(qiáng)。

2023和2025年全球MDI行業(yè)生產(chǎn)企業(yè)情況

數(shù)據(jù)來源：化工707、觀研天下整理

3.巴斯夫、科思創(chuàng)正在布局生物基MDI

生物基MDI通過使用可再生原料生產(chǎn)，而傳統(tǒng)MDI使用苯胺、甲醛、液氯等原材料，屬于石油化工下游產(chǎn)品。與傳統(tǒng)MDI相比，生物基MDI減少了對化石資源的依賴，具有節(jié)能減排、綠色生產(chǎn)、原料可持續(xù)再生、安全生產(chǎn)等優(yōu)勢。在全球低碳經(jīng)濟(jì)浪潮下，近兩年巴斯夫、科思創(chuàng)開始布局生物基MDI，已取得一些成果。如巴斯夫在2023年10月成功生產(chǎn)出全球首個(gè)生物質(zhì)平衡（BMB）MDI；科思創(chuàng)則在同年11月簽訂其在亞太區(qū)的首份經(jīng)ISCC PLUS認(rèn)證的基于質(zhì)量平衡方法、含部分生物質(zhì)原料份額的低碳足跡MDI商業(yè)訂單。展望未來，隨著全球綠色低碳發(fā)展和可持續(xù)發(fā)展進(jìn)程的不斷推進(jìn)以及生物基MDI生產(chǎn)技術(shù)不斷進(jìn)步，其或?qū)⒊蔀槲磥砣騇DI行業(yè)發(fā)展的重要方向，為全球MDI行業(yè)帶來新的增長點(diǎn)。

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2023-2024年12月全球生物基MDI布局情況

資料來源：化工新材料、觀研天下整理

4.我國MDI產(chǎn)能持續(xù)增長，市場呈現(xiàn)寡頭壟斷格局

我國MDI行業(yè)起步于20世紀(jì)60年代，但受限于技術(shù)水平，長期以來，我國MDI高度依賴進(jìn)口。21世紀(jì)以來，隨著陶氏等外國企業(yè)相繼在我國投資設(shè)廠和萬華化學(xué)生產(chǎn)裝置相繼投產(chǎn)，我國MDI產(chǎn)能快速擴(kuò)張，至2008年其產(chǎn)能突破100萬噸，到2016年突破300萬噸。近年來，我國MDI產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張，由2018年的338萬噸增長至2023年的478萬噸，年均復(fù)合增長率達(dá)到7.18%，高于全球MDI產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)速度。同時(shí)，我國已成為全球最大MDI生產(chǎn)國，2023年產(chǎn)能占比達(dá)到47%。

數(shù)據(jù)來源：公開資料、觀研天下整理

與全球相比，我國MDI生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量更少，產(chǎn)能集中度也更高，且市場呈現(xiàn)萬華化學(xué)寡頭壟斷競爭格局。數(shù)據(jù)顯示，截至2023年底，我國僅有五家MDI生產(chǎn)企業(yè)，其包含1家本土企業(yè)（萬華化學(xué)）和4家外資企業(yè)（巴斯夫、科思創(chuàng)、亨斯邁、東曹）。其中，萬華化學(xué)是我國MDI產(chǎn)能最大的企業(yè)，2023年產(chǎn)能占比達(dá)到64.85%，遠(yuǎn)超巴斯夫、科思創(chuàng)等企業(yè)，在市場中處于主導(dǎo)地位。

數(shù)據(jù)來源：化工707、觀研天下整理

5.我國MDI出口量處于高位，貿(mào)易順差局面穩(wěn)定

隨著新增產(chǎn)能釋放，我國已成為MDI凈出口國，近年來出口規(guī)模始終大于出口規(guī)模，貿(mào)易順差局面穩(wěn)定，但行業(yè)仍存在一定進(jìn)口替代空間。具體來看，近年來我國MDI進(jìn)口量始終維持在30萬噸以上，2023年有所增長，達(dá)到40.3 萬噸，同比增長14.16%；出口量則整體上市，2023年達(dá)到116.5 萬噸，同比增長5.53%，創(chuàng)歷史新高。金額方面，近年來我國進(jìn)口額總體維持在40億元以上，2023年達(dá)到46.8 億元，同比下降1.06%；出口額變化幅度較大，2023年達(dá)到135.9 億元，同比下降15.33%。整體來看，行業(yè)貿(mào)易順差額呈現(xiàn)擴(kuò)大走勢。且受之前全球新冠疫情影響，國內(nèi)廠商率先開工復(fù)工，在此背景下，2021年我國MDI出口量和出口金額大幅增長，隨后便延續(xù)高位走勢。

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理

數(shù)據(jù)來源：海關(guān)總署、觀研天下整理（WJ）